英国2021年《预算》报告的看点

英国已经披露了解除封锁的路线图,并且本周我们将了解与之配套的金融计划。本文阐述我们对英国预算案的预期,以便各位读者做好充分的准备。

做好迎接预算案的准备了吗?

英国《预算》报告通常会影响市场走势,但当前特殊的环境意味着最新的《预算》报告可能比以往的《预算》报告影响力更大。英镑、FTSE100指数与股市等交易产品可能在《预算》报告公布当日对其做出回应。

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《预算》报告何时发布?

周三,英国财政大臣Rishi Sunak将发布《预算》报告。他将在标准时间1230前后在下议院发表讲话。

《疫情预算案2.0》:该做怎样的期待

政府在发布《预算》报告时披露与税收和支出有关的各项新政策,也反映经济现状、并且发表根据变化而做出的未来几年经济表现的预测。

每份《预算》报告都伴随着独特的考验,但这次的报告面临的挑战无疑数一数二。英国经济遭遇重创,政府为了激活在疫情期间无法正常运营的企业导致债务堆积。而且,还要为脱欧后的英国打造新的财政未来。

英国财政大臣上次发表对英国财政的愿景是在2020年3月份,当时他不得不应对落入封锁的英国,推出所谓的《疫情预算案》。由于秋季预算报告取消,这次的预算报告可能被视为《疫情预算案2.0》。英国政府将在报告中阐述下一步计划。

《预算》报告将与英国首相上周宣布的解除封锁路线图保持一致。该路线图旨在分四步解除对全国的封锁,最终在6月21日几乎解除所有封锁规定。财政大臣的任务是确保经济在重启后保持健康状态,为持续数月的封锁解除后的经济提供所需要的支持。

财政大臣的主要挑战是找到适当的平衡。一方面在封锁的剩余时间里向个人和企业提供更多(虽然昂贵)支持,保持平稳运行直到封锁结束。另一方面,解决日渐膨胀的债务,因为债务终有一天需要偿还。

Sunak曾表示,《预算》报告将“向人们提供支援”,但也希望通过《预算》报告“让人们了解”疫情对公共财政的影响以及政府打算如何解决这个问题。

英国政府债务:如何偿付?

由于疫情期间借贷增加,英国累计债务已超过2.1万亿英镑,创下历史高点。为支持经济,英国政府当前财年迄今已借贷超过2700亿英镑,而去年同期这个数字还不到500亿英镑。英国预算责任办公室预测,这个数字在当前财年于3月31日结束之前最高可能达到3855亿美元。

Sunak曾暗示希望阐述英国政府将如何偿债,但这并不意味着他需要马上采取行动。个人和企业仍需要时间才能走出疫情造成的冲击,而且宣布措施后先按兵不动可以留出做准备的时间。

另外,在利率处于历史低位并且可能走向负值区域之际,这些债务的偿还成本不高,还有观点认为,现在是借入更多资金用于复苏的完美时机。如果英国政府过早撤掉现有的支持措施,无法引导经济回到健康状态,则经济复苏可能陷于停顿。

但不解决累计债务现在可能被视为在踢皮球。有观点认为,为了避免在环境变得不那么有利时陷入高额赤字,现在应该偿还债务。如果利率上升,英国政府不会想要面对如此高的债务。

英国税率将上调吗?

财政大臣面临的问题是,如果想要显著削减累计债务,需要更多的收入。但在个人和企业正挣扎着复元之际增加他们的成本可能适得其反。

另一个难题是,保守党在2019年竞选期间曾承诺不会上调个人所得税、国民保险或增值税。竞选成功后要遵守承诺,这可能束缚财政大臣的手脚,使其无法在三大收入来源中腾挪。

英国政府目前迫切地希望坚守这样的承诺,但考虑到这样的承诺是在疫情爆发之前所做出,而现在环境又特殊,所以不能排除打破承诺的可能性。保守党前财政大臣Ken Clarke就曾建议Sunak考虑上调三大税种以助偿还债务。

所以,不能排除增税的可能性,但落实的时间可能要晚得多,或许是在2022年4月。

个人所得税阈值将冻结吗?

为了维持保守党在竞选时做出的承诺,Sunak可能提出具有创造性的举措。据报道一个较可能被考虑的做法之一是冻结个税起征点。目前的起征点是收入达到12500英镑税率为20%的,收入超过5万,征收税率为40%。通过冻结这些阈值,随着薪资增长,纳税人数和纳税金额会增加,但可能有赖于劳动力市场稳定且薪资不断上扬。

企业所得税将上调?

未来几年企业所得税可能同样上调。有报道暗示,所得税税率将从如今的19%逐渐上调,在2024年之前最高达到25%。如果是采取这种措施,那么首次上调的时间可能延迟,留给企业复苏的时间。

Sunak同样可能试图解决疫情对不同企业造成的不均衡的影响。大部分企业受疫情干扰陷入挣扎,但也有一些企业蓬勃发展。Sunak曾要求在疫情期间业务发展良好、收入不错的企业向那些没那么幸运的企业伸出援手。媒体报道暗示,实现这点的方式多种多样,比如对那些取得超额利润的企业征收一次性税收。新推出的针对互联网企业的数字服务税同样可能被调整。

增值税会上调吗?

Sunak可能着眼于微调特定产品与服务的增值税,在不调整标准税率的同时增加收入。比如,对那些不环保的产品与服务征收更高的增值税。

资本利得税会上调吗?

一个具备上调税率条件的领域可能是资本利得税。对该税种的改革已经酝酿了一段时间。人们目前支付的资本利得(比如通过出售不动产、公司或股票所获利润)税少于支付的个人所得税。通过上调资本利得税向个人所得税看齐的可能性越来越大。

这可能促使更多的交易员从差价合约(要支付资本利得税)转战点差押注(不需要支付资本利得税)。关于点差押注与差价合约交易的区别,请单击此处阅读。

终身养老金津贴将遭限制吗?

税收方面最后可能调整的是对养老金终身津贴做出100万英镑的上限。英国人目前可以向其养老金存入任意金额,但若施加上限,可能意味着在超过时需要缴税。这或许鼓励人们增加支出并减少储蓄。

英国失业率:政府将如何帮助失业人群?

Sunak在周末时表示,大约75万人在疫情期间失去工作。Sunak希望“确保为这部分人群带来希望与机会”。

失业率报在5年最高点5.1%,但得益于政府的休假制度而依然低于金融危机时期。英国政府推出休假制度,鼓励企业保留雇员,即便这部分人因为封锁当下无法坚守工作岗位。休假制度目前定于3月末到期。

休假制度是否延长?

现在结束休假制度无疑将导致失业人数激增,特别是此时财务状况不佳的企业正紧张不安地等待重新开业的时间表。所以,休假制度很可能延长,但问题在于延长多久。休假制度有可能出现短暂的延长,直到6月结束。英国政府期待届时所有的管控措施都已取消,并再次对情况进行审视。

英国政府还可能将定于3月31日到期的信用卡通用支付金额上调20英镑的举措延长。

预算案对零售业与酒店业意味着什么?

酒吧、餐馆、健身房、休闲中心、美容院、理发店等商业街业务受到疫情的冲击最为严重,在封锁期间被迫关闭。这部分经济领域也是最依赖休假计划的领域之一。

在《预算》报告发布之前我们确定的一个政策是,上述类型的企业中有70万家左右有资格获得50亿英镑的“重启拨款”,为重启做好准备。户外接待场所和非必需品零售商最早有望在4月12日开业。

企业所得税与增值税优惠政策将继续实行吗?

零售、酒店与休闲业在疫情期间得到了不需支付企业所得税(企业负担的最大成本之一)的优惠,并且增值税从20%下调至5%。这些政策有望继续贯彻到这些企业恢复正常运营,而资金可能来自对经济中表现较好领域加征的税收。部分在疫情期间设法继续运营的企业,比如超市,已将政府拨付的补贴归还。这应该也可帮助提供资金。

外出就餐以助餐饮业?

为了在餐馆、酒吧重新开业时助其发展,英国政府可能再度引入“外出就餐以助餐饮业”计划,但也有观点认为,考虑到人们被迫宅在家中已如此之久,餐饮业不需要任何帮助就能得到客流。还有报道表示,《预算》报告可能下调酒精价格。

预算案对房地产市场意味着什么?

疫情期间推出的免印花税优惠政策使得房地产市场保持健康。该政策对购买价格在50万英镑以下房产的购房者免税,这涵盖了大部分交易。在此之前的优惠政策是价格在12.5万英镑以下。

该政策将在3月31日结束,但为了防止经济减速,可能延长。但有报道暗示,财政大臣将只会对已成交的买卖进行优惠延长,以防最后期限逼近导致成交泡汤。也就是说,即使延长,也不会刺激新的购房行为。

疫情期间银行业收紧贷款门槛,这点可以理解。其中收紧情况显而易见的是抵押贷款市场。据推测《预算》报告将推出针对存款不足的购房者的新支持措施,比如允许更多的购房者以5%的存款购房。这点有望带来新的潜在买家。

基建投资是否将增加?

《预算》报告中料再次出现“升级找平”的用词。这指的是英国增加对北部等地的投资,将其支出水平与伦敦和整个南部地区对齐的承诺。

有报道暗示,这种承诺将通过新成立于英国北部地区的英国基建银行实现。该银行投资于再生能源、交通与再生城镇中心,可用资金预计达到120亿英镑,还有政府背书的100亿英镑资金。

疫情重创财政,但英国政府乐于将其作为“回归美好”的机会,利用政府支持的各种项目促进就业、支持整体经济发展、加速向更环保的世界过渡。

另外,英国政府或许利用公共资金投资于更多的企业,为快速成长的科技公司提供所需的资金,打造成熟的企业后吸引更多的私人投资。

英国将推出首只绿色债券吗?

英国可能在《预算》报告中推出首只绿色储蓄债券,将资金引流到新的绿色项目中。这助于其在今年晚些时候联合国国际气候峰会召开之前展现实现零排放目标的承诺。



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