嘉盛交易策略:什么是逼空?如何预测逼空?

本文阐述逼空的定义以及交易者如何发现、利用逼空进行交易。

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什么是逼空?

当做空某一有价证券的交易员在市场转跌为涨被迫斩断亏损头寸转而买入时,交易中就出现了逼空(有时又称作轧空或空头回补)。

逼空通常带来更多的买入需求、进一步打压空头,造成不理性的情绪,继而不断推高市场。

形成逼空行情的结构

交易员在寻找下一次逼空时需要考虑诸多因素。首先,寻找表现为高度做空有价证券的做空活动,在看跌情绪占主流的气氛中,逼空可以展开“逆袭”,推高价格。有多种方法可以找到潜在逼空实例的结构:

首先,要有基本面驱动因素。比如,在有价证券超卖后出现经济或宏观消息为逼空“造势”。我们在下文以特斯拉股票为例。受产量问题以及某款车型撞车事件的影响,特斯拉股价跌跌不休,后在埃隆·马斯克(Elon Musk)推文的推动下很多空头退场,继而形成逼空的行情。

其次,有技术指标指路。RSI超卖、MACD上穿信号线等信号可以指示下跌趋势可能反转,接下来有可能引发逼空。另外,每日成交量可以披露股票空头是增加还是减少等数字。

逼空之前先了解什么是做空

投资者在尝试预测逼空行情之前需要先了解卖空的过程。当交易员做空某一有价证券,实际上是从其经纪商手中借入股票用于出售,意在之后以更低的价格买回股票。初始卖价与低于卖价的买价之间的差额构成了利润,如果买回股票的价格高于初始卖价则表明亏损。

在逼空行情中,空头预测市场转跌为涨,即不再具有获利的空间。如果空头认为牛市将持续,为了减少亏损可以了结头寸。如果有足够多的交易员因着相同的想法做出一致行动,可能推动有价证券的价格飚升。

如何预测逼空

我们以股票为例来说明如何预测逼空。交易员可以用卖空百分比和卖空比率这两个工具。前者表明在价格上涨时空头竞相买回股票的数量,百分比越高,寻机买入而不是卖出的交易员人数越多。

后者将股票空头数量除以股票的平均每日成交量,比率越高,空头转而助涨的可能性越大。而在这里,移动均线等技术指标亦可指示峰值与形态,或许同样有助于判断。

逼空举例:特斯拉股票的空头回补

在本例中,特斯拉股票在2018年3月因糟糕的公关事件而暴跌,之后眼见股票价格不断攀升,空头买回股票以控制亏损并带动股价飚升。这就是当时的空头回补行情。

Tesla share short squeeze


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