美国银行股一季度财报展望:看一年中翻天覆地的变化

一年前,投资者忙不迭地抛售银行股,生怕速度不够快。而到了这个财报季,银行股可能异军突起,表现好得不容忽视。

一年前,投资者忙不迭地抛售银行股,生怕速度不够快。而到了这个财报季,银行股可能异军突起,表现好得不容忽视。

美国标普500指数的银行板块涨幅超过标普500指数涨幅三倍,即前者涨幅在25%左右,而后者涨幅在8%。

以下是需要关注的要素:

1.       强劲盈利

疫苗接种速度加快、美国经济活动重启营造改善的经济形势,并一直支持着银行股。而改善的经济形势有望体现在强劲的财报上。

2.       转回准备金

随着前景继续改善,预计更多的银行在本季度释放准备金。去年,几乎所有银行为了迎接疫情造成的巨额亏损而拨备亏损准备金。但得益于美国政府推出的庞大财政援助计划(银行之前并没有计入这点),预期中的很多亏损从未成为现实。大量银行据预测转回这部分准备金,继而提振盈利。

3.       净利差和净息差

美联储降息至零,使得2020年全年净利差和净息差特别低迷。但殖利率曲线已变得陡峭并且经济增强。经济的复苏意味着贷款金额增加,与此同时长期债券殖利率上涨提升了增量贷款相对支付的短期存款利息的盈利潜力。

4.       强抵押贷款活动与弱商业贷款活动

得益于美联储降息至近零水平,抵押贷款与再融资活动在2020年全年坚定升温。但由于10年期殖利率现已飚升,这种态势可能开始放慢,但预计再融资活动在一季度不会放缓。

与此同时,企业挣扎着维持运营。考虑到广泛的不确定性,企业没有投资于运营也没有投资于扩张。在美国经济今年有望增长6.5%-7%的背景下,企业贷款活动有望明显增加,但可能主要出现在下半年。

5.       改善的前景

现在的经济前景相比前一年更加清晰也更加乐观,所以预计财报前景也更加乐观。对资本摊派的限制有望在二季度后结束,继而为股票回购与分红奠定基础。

对银行巨头一季度财报的关注要点?

摩根大通 4月14日

摩根大通上季度盈利与营收都表现惊人。该银行报告EPS为3.79美元,预期值2.72美元;营收301亿美元,预期值287亿美元。交易营收攀升20%、投资银行业务营收飚升37%。与此同时,净利差下降7%。但考虑到殖利率近期攀升,一季度不大可能重复这样的情况。摩根大通上季度转回29亿美元计提的准备金。考虑到四季度的巨额收益,一季度的数字可能下降,但仍有望高于2019年一季度。

摩根大通股价后市走势?

经过过去四个月的强力上涨后,摩根大通股价已丧失动能。过去三周在157.50-148.50区间震荡。在股价等待新的刺激因素 – 财报之际,RSI也呈现中性态势。如果财报揭晓后出现突破结构,多头或有意站上157.00并上攻历史高点161.70乃至165.00。空头或等待下破148.50与50期指数移动均线后下探1月13日高点143.30。

高盛 4月14日

高盛在1月报告EPS为12.08美元,营收117.4亿美元。高盛的股票部门是明星部门,营收年率飚升40%。而投资银行部门也实现27%的涨幅。受Archegos Capital破产余波的影响,对一季度财报的注意力可能仍在股票部门,关注对高盛冲击的具体数字。市场对一季度EPS的预期值为8.28美元。

高盛股价后市展望

11月以来,高盛股价和其对手一样趋于上涨。在3月18日于356创下历史高点后回落,跌破上升趋势线,在财报发布之前一直区间交投。多头可能在等待收上上升趋势线支撑转化而来的阻力位以及盘整区间的上轨340。如果站于其上,后市或上看历史高点356。但若下破通道下轨与50期均线320,后市或扩大跌幅,目标310。

花旗集团 4月15日

这将是首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser)2月上任以来的首份财报。目前为止的各种报道都是正面的,所以一季度财报可望巩固其好名声。花旗集团在前个季度报告EPS为2.07美元,好于预期的1.35美元。花旗集团有望报告一季度盈利明显高于四季度。

花旗集团股价后市展望

花旗集团股价去年底大部分时候都在反弹,并且在今年2月重拾反弹,现在趋势中性。财报发布之前股价横盘整理,RSI同样中性。如果财报强劲且展望乐观,有望带动股价上攻疫情前的75-79水平。如果走弱且展望悲观,股价可能跌破下轨支撑位69.50。

美国银行 4月15日

美国银行具备跟赢大盘的良好条件。美国银行的业务向零售银行严重倾斜,在经济增长与殖利率曲线变陡峭的环境中具备表现突出的条件。美国银行一直审慎控制成本。鉴于其业务重点,美国银行从利率上升中获益可能最多。

美国银行股价后市怎么走?

11月初以来美国银行的股价强力反弹,于本月初创下历史高点,在财报发布之前一直在该位附近徘徊。股价交投于其50和100期指数移动均线上方且RSI支持股价扩大上行。 

财报如果表现优秀,有望推动股价上攻41.00,甚至42.00。与此同时,如果财报呈现颓势,股价或下探38.00。只有下破36才可能逆转当前上涨趋势。

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