开支审查报告预览

考虑到新冠病毒大流行前景不明,英国开支审查将只涵盖2021-22年,而不是通常的4年。

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考虑到新冠病毒大流行前景不明,英国开支审查将只涵盖2021-22年,而不是通常的4年。新冠危机中,英国财政大臣苏纳克自3月以来发表了至少5项小型声明,而即将发布的开支审查最为至关重要。

近期的开支审查市场影响不大。对英镑来说,审查中最重要部分或为英国预算责任办公室(OBR)的增长预测。

预测经济前景

在将苏纳克周三声明纳入考量后,OBR将给出经济前景展望。新冠危机开始时,OBR预测今年英国经济将收缩13%。届时这个预测值有可能上修。不过,鉴于英国现在重回第二轮封锁,GDP增速-11%两位数萎缩的可能性仍然存在。

任何对长期前景发出的警告都应密切关注。OBR很可能估算出新冠大流行遗留影响的规模。今年夏天他们的预测为,至2025年,英国经济规模仍将萎缩3%。

财政大臣预计不会宣布任何新的减税或公共财政目标,而是强调公共财政窟窿的规模,这个窟窿需要由经济表现改善,削减支出或增税措施,或者三者的结合于未来某个时间进行填补。而单单这个规模可能就会让英镑交易员感到不安。

公共部门薪酬。预计周三的重点将主要是节支,而不是支出。有传言称,公共部门薪酬可能会受到影响,除了NHS一线员工之外,所有人的薪酬都将被冻结。这个政策可能于市场遇冷。

英国北部和南部的发展平衡可能重新提上议程,基础设施支出是关键。重点关注股票:Carillion, Kier, Morgan Sindall

增加165亿英镑国防开支的消息已经宣布,国防股随之反弹,所以我们预计开支审查公布前后,相关股波动不大。这些股票包括BAE Systems, Rolls Royce 以及Meggitt。

脱欧相关支出,几周后就将结束过渡时期,脱欧相关支出决定将成为首要议题。英国政府已在英国脱欧准备上花费了80亿英镑,目前还没有达成任何贸易协议,增支可能无法避免。

我们不要忘了,英央行行长安德鲁·贝利本周表示,长期来看,无贸易协议脱欧给英国经济带来的损害可能与新冠疫情一样严重。

英镑/美元图表

英镑/美元于1.3350附近上涨约0.2%,突破1.3310阻力位。货币对交投稳稳守住4小时图50、100和200均线上方,表明后市或有进一步上行空间。即时阻力可见于1.3480(9月初高点),然后是水平支撑1.32。




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