非农就业报告前瞻:或点燃乐观情绪?

交易员认为,美国新增就业6万人、薪资月率上涨0.3%。这些预期是否有理有据?

背景介绍

上月的非农就业报告相当令人失望(非农就业报告公布的当周,美国已经度过了数周历史上较为黑暗的日子)。现有迹象显示,本月就业报告可能点燃乐观情绪。

大部分美国人在1月份收到了亟需的援助支票(人们对新一轮财政刺激政策即将出炉的信心日渐增强)、疫苗继续快速投放、美国政府也终于平稳换届。未来的日子毫无疑问依然黑暗,但交易员相信劳动力市场将改善,预测新增就业近6万人、薪资月率上涨0.3%。

那么,交易员的这些预期是否合理可靠?接下来我们对周五重磅就业报告的核心领先指标进行深入探讨。

来源: GAIN Capital

非农就业报告预测

老读者都知道,我们借助四个历史上可靠的领先指标预测每个月的非农就业报告表现:

  • ISM非制造业报告的就业分项指标自48.7的前值劲升至55.2,上涨6.5点。
  • ISM制造业报告的就业分项指标自51.7的前值上升至52.6,实现一定程度的改善。
  • ADP就业报告显示,净新增就业人数稳稳地达到17.4万人,远高于前值上修后的7.8万人。
  • 最后,四周均请人数自83.7万人的前值小幅上升至84.8万人。

鉴于疫情扩散给全球经济造成空前扰动,我们前几个月一再提醒读者,对于任何前瞻性的经济预测抱持高度警惕。但从数据与我们的内部模型判断,上述领先指标指向非农就业报告有可能好转,表面新增就业人数可能达到10万-20万人,只不过由于当前不确定性高企,预测值的区间大于以往。

纵然如此,众所周知难以逐月预测非农就业报告的波动。所以,对于包括我们自己的预测在内的任何预测,我们都不会过于依赖。非农就业报告的其它层面,包括最受瞩目的平均每小时收入数字,和表面数字本身一样一如既往的重要。

市场可能在反应

收入 < 0.2% 月率

收入 0.2-0.4%月率

收入 > 0.4%月率

< 0

利空美元

略微利空美元

对美元中性

0-12万

略微利空美元

对美元中性

略微利多美元

> 12万

对美元中性

略微利多美元

利多美元

美元在2020年最后三个季度经历了重创,2021年展开了反弹,迄今为止力度一般。周五的非农就业报告将有助于我们判断,这个全球储备货币2月份是否可以延续反弹行情。

如果非农就业报告强于预期,交易员或以欧元/美元为目标。此文发稿时这个全球交易最广泛的货币对正在测试其100天指数移动均线所在的1.1975,如果下破该位,则是半年多来首次,也预示未来数周继续下行。

另一方面,如果非农就业报告疲弱,英镑/美元或从中受益。该货币对目前处于持续5个月的上涨通道的中轨,虽然美元兑其它主要货币上涨,整体上还是保持坚挺。这表明,如果美元重拾长期下跌趋势,英镑/美元有望领涨。

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