拜登任内的经济、地缘政治与社会政策的变化及其影响

拜登任内的经济、地缘政治与社会政策的变化及其影响

1月20日,乔·拜登(Joe Biden)将出任美国第46届总统,届时将推出无数迥异于现任总统特朗普的经济、地缘政治和社会政策。拜登将着力于通过财政刺激、增加针对富人的税收、减少学生贷款负债的手段扩张经济。针对中国、俄罗斯、伊朗、墨西哥和加拿大的对外政策也将与时俱进。他的核心社会政策将包括医疗保健、种族不平等与气候变化。

拜登的经济政策
拜登是否具体说明他所认为的、支援经济所必要的刺激金额是多少并不重要,因为他已经通过选择耶伦(Janet Yellen)出任财长的举动做出了表态。耶伦在担任美联储主席期间,一直倾向于通过解决失业问题来激励经济增长而非着力抗击通胀。市场期待着她贯彻这样的鸽派立场。立场鸽派的财长加上温和的美联储,等于性能优异的印钞机。另外,拜登计划购买美国的产品与服务、投资于技术与研发,以此新增500万就业岗位。他还希望将最低时薪上调至15美元。
除了运用联邦资金,拜登还计划上调年薪超过40万美元人群的社会保障税,充盈国库以刺激经济发展。他提议废除特朗普的减税政策,同时将企业税率上调至28%。
教育资金方面,拜登有意加大联邦政府对K-12教育的投入,包括将Title 1资助金额增加两倍。高校教育方面,拜登计划向收入不足125,000美元的家庭免费提供社区大学与公立大学教育。在联邦债务方面,拜登和特朗普一样,似乎都不是很担心。2021年,联邦债务预计增至GDP的108%(这方面的更多分析,请看“负债支出、量化宽松与债务货币化的长期影响”):

联邦债务将增加

来源: Peter G. Peterson Foundation

拜登上任后将继续施以财政与货币刺激甚至加速,所以,股市、大宗商品等资产在2021年乃至2021年之后可能不间断地得到提振,而对通胀敏感的债券可能承压。

拜登的对外政策
在11月向总统宝座发起冲击的两名候选人中,拜登被视为更加“亲和”,所以在对华态度上可能不会有太大的变化。拜登在贸易协议上的态度可能不会那么强硬,也不会那么热衷于玩新冠病毒的“指责游戏”,但仍将致力于保护美国企业的技术。而且,在人权问题上的力度甚至可能超过特朗普(更多分析请看“2021年美中关系将继续恶化吗?)。

来源: Getty Images

与俄罗斯的关系方面,拜登对普京的态度可能不如特朗普友好。在俄罗斯吞并克里米亚、奥巴马对其施以关税与制裁时拜登是副总统,也不要假想他已经忘了俄罗斯与2016年美国大选之间丝丝缕缕的关系。另外,两国在叙利亚与中东的未来方面,依然没有达成共识。
2015年,时任总统奥巴马与多国领导人签署一份协议,允许伊朗使用核能,但特朗普上台后退出了此协议,并对伊朗金融领域在内的多个方面实行经济制裁。拜登表示,他将尝试再次与伊朗对话,但前提是伊朗回到之前的协议框架内。伊朗最近表态,无意遵守先前核协议的条款。
北美自由贸易协定(NAFTA),现在改成了美墨加贸易协议(USMCA)。拜登曾公开表示,USMCA相较NAFTA更有利于美国工人。在与墨西哥和加拿大的贸易和关税问题上,预计拜登的态度不会像特朗普那么强硬,他也不会在美墨边境修建隔离墙。拜登将废除特朗普的“零容忍政策”,允许所谓“梦想家”继续留在美国。

来源: Reuters

对于美国政策的变化,读者应具体问题具体分析。虽然不能判断确切的变化,对于敏锐的交易者而言,未来四年将充满机会。我们姑且预测美国政策偏于对加拿大、墨西哥和西欧等美国传统盟友友好,对俄罗斯等传统竞争对手的态度趋于强硬。

拜登的社会政策
奥巴马政府最大的遗产之一是《平价医疗法案》。拜登计划拓展此法案,允许人们在不喜欢雇主提供的公共医疗保险的情况下自行选择。拜登还希望提高税收减免额度,进而降低保费。此外,拜登有意与制药公司在新药定价方面展开合作,将药价设定在所有美国人都可负担的水平。
拜登计划通过“小企业机会基金”及投资于专用于少数族群企业家的基金,解决种族不平等的问题。他还准备向新创企业和学生提供特别低息贷款。此外,拜登计划在少数族群社区增建新屋和公屋,结束金融机构对这些地区住房实行的歧视性政策,从而加大少数族群社区的房屋持有量。
但拜登与特朗普政府形成鲜明对比之一的重大社会政策变化是在环保投资。拜登推出“清洁能源革命”计划,向清洁能源投资2万亿美元,在2050年前实现零排放。另外,拜登将聚焦清洁能源的研究与创新、不再向化石燃料提供补贴、增加海上风力发电。据报道,该计划将在2030年前增加50万个公共充电桩。拜登还有意重新加入特朗普在2017年退出的《巴黎气候协定》。该协定有超过200个国家加入,一致同意减少碳排放。

来源:  NASA

至于对市场的意义,绿色/可再生能源板块可能成为拜登政策的最大受益板块之一。不过该板块的很多个股在2020年已经斩获令人惊艳的涨幅。硬币的另一面是医疗保健,如果拜登再度改革医疗行业,该板块可能承压下挫。不过即便如此,也不能排除有个别股票突围而出的可能性。



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